IEA月报深度解读：2025年石油需求增长、俄罗斯制裁规避与全球油价走势
国际能源署（IEA）2月13日发布的月报指出，尽管美国对俄罗斯实施了新一轮制裁，但俄罗斯石油出口依然保持韧性，可能通过各种规避制裁的方法维持其石油出口。同时，IEA上调了2025年全球石油需求增长预期，但预计供应增长将快于需求增长。
俄罗斯石油出口的韧性：
IEA月报显示，即使在1月10日俄罗斯能源行业受到广泛制裁后，其原油产量在1月份仍增加了约10万桶/日，达到920万桶/日。IEA认为，未来几周可能会出现更多维持俄罗斯出口量的变通方法，这突显了石油市场在面临地缘政治挑战时的强大适应能力。
制裁的影响与俄罗斯的应对策略：
自2022年俄乌冲突爆发以来，IEA对俄罗斯石油供应受制裁影响的预测一直较为谨慎。虽然最初预测俄罗斯可能有多达300万桶/日的供应无法进入市场，但实际影响远小于预期。俄罗斯通过向印度和中国等国出口折扣石油，并利用“影子船队”等手段有效规避制裁，成功维持了其石油出口。
2025年石油需求与供应预测：
IEA将2025年全球石油需求增长预测从105万桶/日上调至110万桶/日，但依然预计全球石油供应增长将快于需求增长，达到160万桶/日。供应增长主要受美洲国家推动，即使石油输出国组织OPEC+不增产，全球供应仍有望增加。
中国石油需求的变化：
IEA月报特别关注了中国石油需求的变化。虽然中国仍是全球石油需求增长的主要驱动力，但其对传统运输燃料（汽油、航煤和柴油）的需求正在放缓。2024年，中国的相关燃料使用量小幅下降，总消费量略高于2019年水平，这表明中国的石油消费量可能已接近平台期或峰值。
油价走势分析：
IEA报告发布后，油价出现下跌，布伦特原油期货价格一度接近每桶74美元，刷新年内低点至74.02美元/桶。油价下跌部分原因是市场对俄乌冲突可能达成和平协议的预期。然而，周四美元指数的大跌为油价提供了一定的支撑，布伦特原油最终收涨0.37%，收报75.19美元/桶。
总结：
IEA月报显示，尽管面临持续的制裁压力，俄罗斯仍可能通过灵活多变的手段维持其石油出口，展现出其强大的市场适应能力。IEA上调了2025年石油需求增长预期，但供应增长将快于需求增长，尤其是在美洲地区。中国石油需求的变化以及俄乌局势的进展将持续影响全球石油市场的未来走势，投资者需密切关注相关因素。
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