香港券商退市潮：流动性措施难解困境，小型券商何去何从？

近年来，香港证券市场面临着诸多挑战。尽管内地政府出台了一系列提振流动性的措施，并实施刺激计划以重振交易，但2024年仍有近40家券商选择退出香港市场，凸显出行业面临的严峻困境。

据彭博社报道，在交易低迷、IPO市场表现乏善可陈的背景下，许多规模较小的券商难以承受经营压力，最终选择退出。这已经是香港交易所连续第三年出现参与者减少的现象。香港交易及结算所有限公司的数据显示，今年已有37家公司停止交易，且未有新的参与者加入，虽然有6家公司在暂停后重启业务，但港交所参与交易的公司总数仍降至616家。

值得关注的是，即使在内地宣布一系列刺激措施后，香港今年的现金交易量仅增长了26%，期货和期权交易量预计将连续第四年创下纪录，但增长幅度未能有效缓解券商的经营压力。香港证券业协会主席高鹃指出，尽管交易量有所回升，但券商退场的趋势可能还会持续两到三年。她认为，香港证券行业，与许多其他行业一样，很大程度上被大型企业垄断，小型公司生存空间狭小，需要极大的热情和许多有利的条件才能勉强维持运营。

那么，是什么导致了香港券商退市潮？除了交易量低迷和IPO市场不景气外，以下因素也值得关注：

• 监管环境的变化：近年来，香港的监管环境趋严，对券商的合规要求提高，增加了运营成本。
• 竞争加剧：大型券商凭借其规模优势和资源优势，占据了市场的主导地位，小型券商面临着激烈的竞争压力。
• 科技发展的影响：金融科技的快速发展，对传统券商的业务模式带来冲击，需要券商进行数字化转型和升级。
• 人才流失：优秀人才的流失，也对券商的经营发展造成不利影响。

面对持续的退市潮，香港证券业需要进行深刻的反思，探索新的发展模式。政府可以考虑进一步放宽监管，促进市场竞争，为小型券商创造更公平的竞争环境。同时，券商自身也需要积极适应市场变化，加强自身建设，提升竞争力。这包括但不限于：

• 加强数字化转型：利用科技手段提升效率，降低成本，拓展业务。
• 寻求差异化发展：专注于细分市场，提供特色化服务，增强自身竞争优势。
• 加强人才培养：吸引和留住优秀人才，提升团队实力。
• 积极参与国际合作：拓展国际市场，寻找新的发展机遇。

香港证券市场的未来发展，取决于政府、行业协会和券商自身的共同努力。只有积极应对挑战，才能推动香港证券市场健康、稳定、可持续发展。