星展报告：置富产业信托出租率稳定，前景逐步改善，目标价下调至4.95港元

投资组合 2025年01月25日 19:54 15 author

星展银行近期发布报告，对置富产业信托(置富)的投资组合出租率和未来前景进行了评估。报告显示，置富产业信托的整体出租率维持在95%的稳定水平，与去年6月相比略有提升。其中，置富都会的出租率为87.1%，而+WOO嘉湖的出租率则达到93.4%。

报告指出，自去年第三季度以来，置富的整体租户销售额按年跌幅开始收窄，超市租户的改善尤为明显。此外，由于幼稚园和地产经纪租户到期租金下降，预示着今年的租金重估前景将逐步改善。然而，由于资本开支需求高于预期，置富已推迟原定于去年第四季度进行的红磡置富都会升级项目。

尽管香港银行同业拆息(HIBOR)有望下降，但星展预计置富今年的现金融资成本将保持平稳。该行预测置富2024年和2025年的分派收益率分别约为8.8%和8.5%。星展认为，房地产信托基金(REITs)纳入互联互通机制的任何积极进展，都将提振市场对该板块的信心。同时，市场对减息放缓的担忧已在很大程度上反映在置富的股价中。

基于以上分析，星展维持对置富产业信托的“买入”评级，但将目标价下调至4.95港元。该行认为，置富产业信托的最坏时期已经过去。

值得注意的是，其他机构对置富产业信托的评级也较为乐观。例如，交银国际首次覆盖置富，给予其“买入”评级，目标价为5.86港元。这些不同的评级和目标价反映了市场对置富产业信托未来表现的不同预期，投资者需谨慎评估并结合自身风险承受能力做出投资决策。

区块链技术相关联想：

虽然本文主要关注传统房地产投资信托，但我们可以从区块链技术的角度进行一些延伸思考。未来，区块链技术有可能应用于房地产领域的资产管理和交易，提升透明度和效率。例如，利用区块链技术可以建立一个安全透明的房地产资产登记系统，方便投资者追踪资产信息和进行交易。此外，智能合约可以自动执行租金支付和物业管理等操作，降低交易成本和风险。这些应用场景有望进一步提高房地产投资信托的效率和透明度，吸引更多投资者。当然，这些应用目前仍处于探索阶段，未来发展还有待观察。

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